Fed ar putea pierde controlul, reacționand prea târziu cu înăsprirea politicii sale monetare, ceea ce ar putea avea consecințe fatale, subliniază, într-o amplă analiză, economiștii șefi David Folkerts-Landau, Peter Hooper și Jim Reid, coordonatori ai echipei de cercetare a Deutsche Bank. Perioada de scădere a ratelor inflației și de scădere a dobânzilor, care a început în 1980, se apropie astfel de sfârșit.
„Ne temem de o revenire a inflației. Și încă una de durată”, scriu economistul-șef David Folkerts-Landau și echipa sa, citați de Handelsblatt.
„Istoria a arătat că costurile sociale ale inflației semnificativ mai mari și ale obligațiilor crescânde ale debitorilor fac dificilă, dacă nu chiar imposibilă, atingerea obiectivelor sociale pe care noua administrație americană se străduiește să le atingă. Ne îngrijorează faptul că lecțiile dureroase ale unui trecut inflaționist sunt ignorate de băncile centrale”, se mai arată în raport.
Potrivit economiștilor de la Deutsche Bank, este probabil ca inflația să persiste și să ducă la o criză, în anii următori. Cu toate acestea, Rezerva Federală a SUA rămâne indiferentă. Deși rata inflației din SUA a crescut recent semnificativ, la 4,2 %, bancherii centrali văd această creștere ca fiind doar temporară.
S-ar putea să dureze ceva timp, dar inflația va veni din nou
S-ar putea să dureze ceva timp, poate până în 2023, dar inflația va veni din nou. „Tergiversarea se datorează faptului că prioritățile Fed se îndreaptă către obiective sociale, iar ignorarea inflației pune economia mondială pe o bombă cu ceas”, deoarece Rezerva Federală SUA nu a fost niciodată capabilă să „prevină o inflație susținută, fără a declanșa o recesiune „,consideră economiștii Deutsche Bank.
Odată ce băncile centrale vor fi forțate să reacționeze la inflație, se vor găsi într-o poziție foarte dificilă. Pentru că, dacă reacționează atât de târziu, ar trebui să acționeze cu atât mai rapid și să crească ratele dobânzii cu atât mai mult, pentru a menține controlul.
La rândul său, această rapiditate ar putea deveni o problemă, în special pentru companiile și statele foarte îndatorate. Creșterea bruscă a dobânzilor ar „provoca turbulențe într-o lume bogată în datorii”, avertizează Folkerts-Landau & Co. „Efectele ar putea fi devastatoare, în special pentru cei mai slabi din societate”.
Dar nu toată lumea împărtășește aceste preocupări ale analiștilor Deutsche Bank. Există și o serie de experți din Wall Street care consideră că presiunile inflaționiste actuale sunt temporare și nu se așteaptă ca Fed să schimbe politica în curând. Aceștia sunt de părere că timpul va arăta dacă băncile centrale vor rămâne la abordarea lor și dacă aceasta va avea de fapt consecințe „devastatoare”.
